新冠疫情的汹汹来袭，让证券交易市场在一季度也经历了一场来势汹汹的行情，口罩、手套、试剂盒、消毒水、医疗器械、药品、血制品等等都走出了大行情。近日来，
口罩上游是聚丙烯、橡胶等原材料，主要是石化工厂生产；中游是无纺布、熔喷布、耳挂、鼻塑条等配件；下游主要是生产组装销售，销售前需进行环氧乙烷消毒，包装后再出厂，下游的壁垒是最低的。
医用口罩产业链的中上游主要是聚乙烯等原材料生产无纺布，一般常规见到的普通一次性医用口罩主要有三层无纺布，最内层是普通无纺布；中间层是过滤层，需要用驻极处理的聚丙烯熔喷无纺布；最外层是进行了防水处理的无纺布，主要是隔绝飞沫。
核心的技术在中间层的熔喷无纺布，这个工艺最早是20世纪50年代美国海军当时为核试验产生的放射性微粒研制的过滤材料，国外以3M、埃克森为主。但此次口罩概念股题材炒作，不管上中下游，趋势图都大同小异，
是国内最大的口罩滤布生产企业，能够生产出符合美国N90、N95、N99三个等级和欧洲FFP1、FFP2、FFP3三个等级要求标准口罩布的生产厂商。公司3月6日的公告显示，共有5条熔喷生产线为口罩滤材生产线吨，可制成医用平面口罩750万只，N95级别的口罩87.5万只，在3月6日同日，公司取得了生产医用N95级口罩医疗器械注册证，可以自身进行生产并消化掉自有一部分医用熔喷布产能将自我消化。
市场在2月时传出声音，根据凤凰网财经杂志报道，熔喷布价格从原本的1.8万/吨上涨至2月底的20多万/吨，最高报价达到52万/吨。2020年3月10日，国家市场监督管理局对哄抬熔喷布价格查处了一批典型案例，并开始强监管，同日泰达股份冲高回落，开始了下降趋势，而从1月20号至3月10日股价最高点，累计涨幅达到258.79%。
4月，受到海外新冠疫情的扩散，熔喷布市场再次传出价格再次暴涨至60~70万吨，这是3月管控调整后又一次涨价，部分产业外人士开始囤货，股价在4月出现了几日的涨幅，4月15日公司发布了一季度业绩预告，股价也开启持续下滑之路。
2020Q1因为抗击新冠过程中，公司旗下的泰达环保承担发热定点医院的生活垃圾处理业务，以及泰达洁净材料生产疫情防控物资的产能增加所致，实现同比扭亏为盈，实现盈利收入27.48亿，同比下降了26.9%；归母净利润329.7万，同比增长133.42%（19Q1亏损986.6万）；扣非后归母净利润117.3万，同比增长109.85%。
虽然熔喷布及口罩业务、环保业务为公司带来乐观的收益，但是占公司的总营收比例较小，而公司的主营业务批发业、建筑业、房地产业都受到了较大的影响，
振德医疗、奥美医疗作为这次口罩制造商的代表个股，业绩也比较具有代表性。
的产品线主要覆盖伤口敷料、传统手术护理产品、手术感控产品、压力治疗与固定产品。2018年公司口罩等防护用品实现盈利收入5425万元，占总营收的3.83%，2019年前三季度实现5188万元，占总营收的4.07%，占公司总营收的比重较小。疫情后，公司采购全自动口罩制造及KN95口罩全自动线亿元，同比增长112.34%；归母净利润8591.3万，同比增长180.63%，扣非后归母净利润8730万，同比增长912.34%。
营收增长还在于防护用品销量大增，以及2019年收购英国RocialleHealthcareLimited55%股权并表（2019年7月31日开始并表）所致。一季度报告没有拆分防护用品的销售情况及Rocialle境外的销售情况，不能确切知道防护用品的销量增长情况，但一季度与去年同期相比，计入损益的政府救助有所减少（2019Q1：2551万，2020Q1：929万）。
的关联度更高一些，公司主要营业业务为医用敷科等一次性医用耗材的研发、生产和销售，为国际知名医疗器械品牌提供OEM服务。公司的医用敷料大致上可以分为四个板块，伤口与包扎护理类、手术/外科类、感染防护类、和组合包类，已形成全产业链服务包括纺纱、织布、脱漂、加工、包装、灭菌、检测等所有生产环节。新冠疫情发生后，公司扩大生产线口罩，疫情发生前日产能仅为13万个医用外科口罩。2020Q1公司实现盈利收入5.97亿元，同比增长16.23%；归母净利润9119.5万元，同比增长64.62%；扣非后归母净利润8809.3万元，同比增长92.58%；因为应对新冠疫情，公司扩展及原材料，短期贷款6.95亿元，同比增长91.95%；因采购增加，应该支付的账款达到1.49亿元，同比增长38.57%；采购原棉预付1400万元，口罩原料采购预付2800万元，导致一季度预付款达到1.06亿元，同比增长63.37%；而预收款达到5045.9万元，同比增长658.66%。
一季度受益于口罩等防护药品的销量大增，业绩增幅明显，公司的产品以出口为主，主销美国、加拿大、德国等多个国家与地区，受到国外疫情的持续影响，公司在海外的订单包括援外和商务订单两类，援外单由国药集团下属的中国国际医药卫生有限公司向公司做采购，主销巴基斯坦、马来西亚等，商务订单的市场较为混乱，出现同一源头订单被贸易公司在市场上询价，对于商务出口订单的积极影响需要考量。
另一个值得思考的问题，因为2~3月份大量的实业企业跨界加入生产口罩的行列，疫情过后产能过剩的问题是需要消化多久可以解决。
根据《重症新冠病毒感染肺炎治疗与管理共识》里指导，重症病房每病区（50张床）配置50套心电监护仪，20台无创呼吸机，1台除颤仪，1台血气分析仪，1台心电图机；危重症病房每病区（30张床）配置1台中心监护系统，20台无创呼吸机，15台有创呼吸机，1台血气分析仪，1台除颤仪，2台ECMO，1台ACT测定仪，2台血液净化仪（CRRT）。
截止到2月底，国家卫计委披露，武汉地区重症、危重症患者的床位数达到9000张，新增床位数7951张，疫情爆发后重症监护资源扩张7.6倍，ICU的建设成本平均成本为40.8万元/床。
在抗新冠疫情中，从春节到3月末，公司在全国范围紧急交付了8万台，国际范围交付了4万台医疗设施。迈瑞医疗的监护全线设备春节无休进行赶工，火神山医院的设备装机中，公司总计装机约1800台，其中输注泵1000台、监护仪560台，呼吸机230台；其他省份城市在此期间，对于监护全线设备、血球试剂、及移动DR的需求量均有所增加，
不同于口罩股，迈瑞的股价一直还很坚挺，一季报刚出，看下成果。2020年第一季度，公司实现营业收入47.4亿元，同比增长21.39%；毛利率64.5%，同比下降1.3个百分比，主要疫情使得高毛利率的体外诊断试剂增速放缓；归母净利润13.1亿元，同比增长30.58%；扣非后归母净利润12.5亿元（其中政府救助8084.2万元，非经常性损益约6041.6万元），同比增长25.5%。
经营性净现金流14.2亿元，同比增长204.3%，还在于抗疫产品相关订单数量激增，但部分产品营销售卖虽收到货款但尚未达到收入确认标准；期内收到的税费返还1.18亿元，同比增长102.6%，应交税费8065万元，同比下降18.2%；应该支付的账款19.07亿，同比增长53.62%，还在于原材料的采购增加所导致；合同负债17.28亿元，还在于预收货款增加所导致。
三费中，管理费用有所增加，管理费用率5.7%，同比上升了1.6个百分比，还在于防疫期间的支出，以及加大了员工的激励制度；销售费用率和财务费用率分别下降了0.5个百分点和1个百分点，还在于营销活动转为线上营销，旅差开支减少，以及美元升值使得汇兑收益增加。
防疫期间，作为抗疫物资的监护仪、呼吸机、输注泵、医学影像类的便携彩超、移动DR，IVD类等医疗器械受益于疫情中，但是其他的产品线，比如IVD类的台式彩超等用于常规诊疗器械，因为手术量、体检量的下降有所下滑。2020Q2，预计在Q1受一定的影响较大的化学发光试剂、彩照等开始恢复，因为有生命信息与支持产线的产品贡献，总体是正面大于负面影响。
疫情以来，国家不断出台文件鼓励国内高端医疗设施的发展，深化医疗保证制度的改革。待疫情过后，新医疗新基建的建设，各地有望加强重症科室的建设，以及战略储备应急物资，公司的生命信息与支持将有望受益于其中。
短期，受到事件影响刺激，中长期需要高端产品线监护、化学发光、高端影像等产品的恢复，带动高增长。目前PE（TTM）62.5倍，处于历史高位，但受新冠疫情的影响，国内对于医疗新基建的建设推动，和鼓励国产替代进口的浪潮中，
复盘股价与市场消息、业绩预告、业绩公布的重叠性，炒作题材股票，业绩公布时，股价已经回落到高位一半的位置；而基本面支撑的优质股，在业绩发布之时，虽有部分产品线出现负面影响，但全年预期依然在乐观增长的股票，股价仍维持在历史高位。
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